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張明
4月11日，港股恒力商業(yè)地產(chǎn)(00169.HK)收漲465.22%，至1.95港元，其股價盤中一度升躍6倍。一家之前國內(nèi)并不知名的港資商業(yè)地產(chǎn)公司之所以引起如此大的關(guān)注，其原因在于萬達商業(yè)地產(chǎn)以4.66億港元的價格，收購恒力65%股權(quán)。與此同時，萬達商業(yè)地產(chǎn)還接手了恒力2.09億港元可換股債券，換言之，萬達商業(yè)地產(chǎn)耗資6.75億港元便打通了在香港股市借殼上市的通道。
與此同時，萬達商業(yè)地產(chǎn)豪擲450億元“大戰(zhàn)”廣州商業(yè)地產(chǎn)的計劃也在3月末浮出水面，在維持萬達商業(yè)地產(chǎn)高速擴張和加大持有物業(yè)規(guī)模的兩項計劃面前，萬達商業(yè)地產(chǎn)無疑將業(yè)內(nèi)廣為關(guān)注的其資金鏈如何維系的難題更為擴大化，作為國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)頭羊，萬達商業(yè)地產(chǎn)的加速轉(zhuǎn)型或許剛剛開始。
借殼恒力
借殼恒力對于萬達來說不管是拓展海外市場還是打通海外融資通道都極具誘惑力。
據(jù)港交所記錄顯示，萬達于3月20日已申報持有恒力24.8億股，成為最大單一股東，而相關(guān)信息表明萬達與恒力原第一大股東陳長偉接觸僅一個月不到便迅速達成協(xié)議。萬達地產(chǎn)董事長王健林近日曾表示，收購恒力已經(jīng)不存在障礙。
資料顯示，恒力地產(chǎn)成立于1989年，2002年在港交所上市，在北京、上海、福州等地開發(fā)項目。2012年營業(yè)收入為27.73億港元，凈利潤為2.32億港元，目前其市值約8億港元。
收購如此“小盤”對于2012年年銷售過千億元的萬達商業(yè)地產(chǎn)來說無疑是“大魚吞小魚”。在道林資本執(zhí)行董事趙自同看來，萬達之所以“借殼”恒力主要原因在于，包括萬達商業(yè)地產(chǎn)在內(nèi)的房地產(chǎn)公司在A股上市受阻，而香港資本市場復(fù)合境外資本對國內(nèi)房地產(chǎn)市場看好的需求，借殼恒力對于萬達來說不管是拓展海外市場還是打通海外融資通道都極具誘惑力。“而恒力的主營業(yè)務(wù)為商業(yè)地產(chǎn)，這對于萬達來說分批注入商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)就成為了可行之舉。”
據(jù)了解，恒力目前公眾仍持有7.15億股，而港交所規(guī)定一旦公眾持股低于25%，港交所方面將會暫停其股票交易，因此一旦萬達啟動資產(chǎn)注入很容易觸發(fā)港交所“紅線”，萬達一位知情人士透露要維持恒力上市地位，會適時考慮增發(fā)股份以擴大公眾持股比例，“但短期內(nèi)大批注入資產(chǎn)仍具相當(dāng)難度”。
