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韋承武
繼2012年年報(bào)獲得59.35%的凈利大幅增長之后，韶能股份（000601.sz）2013年1季度凈利增長更高達(dá)112.85%。
公司水電業(yè)務(wù)所在地區(qū)雨量充沛、煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低以及上網(wǎng)電價(jià)獲得上調(diào)，是這家63.46%營業(yè)收入來自電力領(lǐng)域的上市公司凈利大幅增長的主要原因。
而公司今年3月底完成了總額高達(dá)5.5億元的定向增發(fā)方案，保證了從2012年7月份就開始興建的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的順利達(dá)產(chǎn)，新項(xiàng)目將有望為公司每年貢獻(xiàn)至少3000萬元的凈利潤。
未來上網(wǎng)電價(jià)還有可能繼續(xù)上調(diào)，加之此前出現(xiàn)虧損的紙業(yè)項(xiàng)目經(jīng)過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)后，隨著未來行情趨好，紙業(yè)項(xiàng)目亦有望減虧乃至盈利，韶能股份仍可繼續(xù)保持較大幅度的凈利增長。
電力行業(yè)增長可期
韶能股份目前擁有廣東和湖南境內(nèi)的20 個(gè)水電站，在湖南省內(nèi)有耒陽和桑梓兩個(gè)綜合利用火電廠，水電、火電各占營業(yè)總收入的45.92%、17.54%，電力也是公司最主要的利潤來源。
據(jù)公司2012年年報(bào)顯示，電力行業(yè)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和營業(yè)利潤分別比上年增加1.29億元、1.85億元，增幅分別是10.53%和47.37%。
一位熟悉韶能股份的電力研究員指出電力行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L主要得益于水電站降水充足、以及上網(wǎng)電價(jià)的上調(diào)。
據(jù)公司年報(bào)顯示，2012年除湖南省南部外，公司水電站所在地區(qū)水情較好,且降雨量分布較為均勻。全年降雨量廣東省韶關(guān)地區(qū)為1968.6mm，湖南省西部為1451.2mm，分別比2011年增加35%和12%，與正常年份相比增加17%和10%。報(bào)告期內(nèi)公司水電企業(yè)共銷售電量24.45億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)售電收入約9.6億元，同比分別增長36.59%、42.91%。
上述研究員指出，從過去6年看，韶能股份水電業(yè)務(wù)毛利率最高達(dá)69.83%（2006年），最低為51.65%（2011年），因此當(dāng)年公司水電站所屬流域的降雨情況對(duì)公司盈利影響較大，并且2011年屬于近6年來水最差的一年。而2012年水量充足之后，公司水電業(yè)務(wù)毛利率也提高至58.21%。
火電方面，由于2012年下半年至今，煤價(jià)已經(jīng)延續(xù)18周連續(xù)下跌，韶能股份趁低價(jià)購入了大量的煤，使得火電成本大幅下降。
