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伴隨著影視、電子等新興行業(yè)股票不斷創(chuàng)出新高，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相對滬深300指數(shù)的溢價率創(chuàng)出近3年高點。
在一片炮轟創(chuàng)業(yè)板估值泡沫的聲音中，《中國經(jīng)營報》記者了解到，重倉持有、手中掌握著大部分籌碼的一批基金經(jīng)理，選擇鎖定籌碼護盤，將股價繼續(xù)推高。“創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將是未來三年中國最牛的指數(shù)。”興業(yè)證券首席策略分析師張憶東說。
在深圳一位成長型基金經(jīng)理看來，“假設(shè)市場發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但銀行、地產(chǎn)等價值股的空間也就10%~15%，扣除掉進出成本，可能還不到10%，吸引力并不大。”
多空對決成長股
“按照增長50%以上的樂觀預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板很多股票2013年的動態(tài)市盈率已經(jīng)達到40倍以上，熱門成長股的估值已經(jīng)無法用股票定價理論來分析，只能用‘市夢率’來理解。”深圳一位偏成長風(fēng)格的基金經(jīng)理稱其對成長股的估值泡沫感到擔(dān)憂，近期已經(jīng)開始撤離。
“時隔兩年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次沖上千點，目前估值泡沫比較大。”博時新興成長的基金經(jīng)理韓茂華介紹，博時新興成長基金年初對消費、醫(yī)藥、天然氣等板塊配置較多，對于傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)、煤炭配置較少。但近期市場都在關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換，他預(yù)期地產(chǎn)、白酒等周期股會有比較好的機會，因此新興成長會隨著市場風(fēng)格進行轉(zhuǎn)換。
雖然有一批成長型基金經(jīng)理開始減持成長股，但記者注意到這批機構(gòu)并非這波小盤股牛市的主力，而更多是跟隨者。
“500多只偏股方向的主動型基金，大概有30只左右將一半以上的持倉集中在成長股。”前述減持的深圳成長型基金經(jīng)理坦承，多數(shù)基金普遍是在一季度成長股上升行情啟動后才參與其中，目前已有30%以上的收益，所以選擇落袋為安。
但大多數(shù)重倉持有成長股、掌握了大部分籌碼的基金經(jīng)理，卻選擇鎖倉等待股價進一步上漲。
“短期成長股的估值是比較貴，但長期看還好。現(xiàn)在股價的飆升屬于中間的泡沫，在這位置只能繼續(xù)持有，隨波逐流。”華南一位重倉成長股的基金經(jīng)理稱，目前尚未感覺到成長股面臨大的調(diào)整，在沒有看到特別明確的調(diào)整信號前，他選擇持倉等待泡沫進一步吹大。
